松潘| 呼兰| 猇亭| 沈阳| 安义| 伊春| 江安| 衡阳县| 五大连池| 乌拉特后旗| 鹤山| 宜昌| 陕西| 阜城| 无极| 房山| 磐安| 武邑| 伊宁县| 江口| 蓝田| 宜丰| 吴起| 陵县| 阜阳| 白沙| 平乐| 黄山区| 马尾| 陈仓| 江阴| 浦江| 新安| 宜宾市| 龙海| 荔波| 临邑| 荔波| 安龙| 旬阳| 瑞丽| 廊坊| 方正| 石棉| 兴宁| 肇源| 博兴| 濠江| 莱州| 庆阳| 抚宁| 博爱| 托里| 宁国| 河南| 武宣| 固始| 湘潭县| 金川| 乐清| 当雄| 吉利| 化州| 封丘| 博兴| 鄢陵| 通渭| 韶山| 兰州| 华坪| 吴忠| 华池| 相城| 甘泉| 色达| 察哈尔右翼前旗| 江苏| 陵县| 泸州| 临泽| 东辽| 阿勒泰| 株洲市| 宣威| 沽源| 铜仁| 灵宝| 昌乐| 芒康| 土默特左旗| 魏县| 大城| 黄石| 景谷| 湖南| 宜昌| 新乡| 鄯善| 济宁| 图木舒克| 荣县| 福贡| 綦江| 三亚| 灞桥| 亳州| 成县| 阳谷| 荥阳| 隰县| 松原| 栾城| 宝清| 塔什库尔干| 昭觉| 兰州| 五营| 任丘| 镇平| 恩施| 灵寿| 蒲江| 神农顶| 扎囊| 杨凌| 吐鲁番| 新巴尔虎左旗| 丹东| 韶关| 潮安| 静宁| 永川| 奉节| 祁东| 息县| 卓资| 廉江| 麦积| 乐至| 金湖| 防城港| 丽江| 洮南| 澄城| 绍兴市| 江西| 邵阳市| 金寨| 曲麻莱| 抚顺县| 万盛| 华安| 阿克苏| 海阳| 博鳌| 资中| 平和| 克拉玛依| 柳河| 新宾| 葫芦岛| 长清| 恩平| 莒南| 磐石| 宁阳| 上海| 商都| 浦东新区| 文昌| 陆川| 敦化| 台北县| 桃江| 封开| 如东| 通江| 甘肃| 淳化| 丰城| 阿坝| 莒南| 鲁甸| 南郑| 弓长岭| 镇平| 邵阳县| 内江| 高要| 南华| 温县| 额济纳旗| 卓资| 库尔勒| 石河子| 闻喜| 彰化| 博罗| 鹰潭| 沛县| 淮滨| 玉屏| 南城| 班戈| 临武| 汝南| 无极| 习水| 托里| 曲阜| 山丹| 霍邱| 登封| 兴业| 胶南| 长春| 南宫| 扎兰屯| 库尔勒| 宣威| 大同市| 宁远| 通辽| 北宁| 甘德| 德化| 郾城| 上高| 且末| 阳谷| 莱阳| 大田| 乳山| 巴南| 江源| 开化| 连州| 清涧| 邱县| 沙圪堵| 桃园| 青白江| 罗定| 察哈尔右翼中旗| 和龙| 沿河| 河北| 平远| 宜昌| 班戈| 惠民| 舒城| 托克逊| 长泰| 札达| 涠洲岛| 依兰| 嵊泗| 吉木乃| 呼兰| 铜仁| 东兰| 丰顺| 高州| 威尼斯人线上注册
首页 > 股票频道 > 正文

星源材质:业绩基本符合预期 期待湿法突破

2018-12-19 15:02
来源: 国海证券
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
标签:出圣入神 澳门威尼斯人备用网址 同美村

K图 300568_2

  干湿法隔膜销量增长助推业绩公司募投的干法隔膜生产线贡献新增产能,以及控股子公司合肥星源的湿法隔膜产能的逐步释放,使得公司2018 年度干、湿法隔膜产品累计销售量较上年同期有所增长,从而使得2018 年度公司营业收入有所增长。

  湿法隔膜投产低于预期:首先,因合肥星源两条湿法隔膜产线处于产能爬坡阶段,产能未全部释放,规模效应未能充分显现,导致合肥星源的单位生产成本较高。其次,公司常州基地尚处于建设期产生相关费用等因素。再者,因公司2018Q3 对相关湿法隔膜生产设备进行检修及维护,从而对公司2018 年度整体业绩增长产生了一定影响。

  行业竞争激烈,价格承压:根据GBII 的价格数据,国内隔膜的产能利用率处于相对较低的水平,2018Q3 仅为约30%。而干法与湿法隔膜的价格从2017Q1 开始就持续下滑,我们预期隔膜价格企稳的时点在2019Q2/Q3 季度,届时将迎来行业性的拐点。同时,随着下游客户对高端隔膜需求的提升,星源材质作为行业龙头有望率先企稳。

  产能投放提速,干湿法齐头并进:目前公司拥有1.8 亿平方干法产能与1.1 亿平湿法产能。同时公司成立“超级涂覆工厂”项目,其中计划新建8 条干法隔膜产线,达产后将形成4 亿平米干法年产能,缓解当前产能利用率紧张问题。湿法隔膜方面,公司3.6 亿平米的湿法项目也在积极实施中,预计2018 年年底一期将建成投产。

  拓展海外客户,静待湿法突破。公司是国内LG 化学干法隔膜唯一供应商,其产能扩张全球领先,且产品报价高于国内电池企业,公司的隔膜产品将受益于核心客户的同步发展。上半年公司海外收入占比达到46%,以LG为代表的优质海外客户给予供应商较好的价格体系和付款条件,海外客户认证周期较长,公司有明显的先发优势,受益于海外龙头电池的产能扩张,公司盈利能力将会持续有效改善。

  目前公司配套LG 电池主要是干法隔膜,公司在积极加大干法产能的同时,不断寻求湿法隔膜的突破。基于公司与LG 的深度合作,借助干法隔膜的渠道优势,其湿法隔膜有望进入LG 动力电池供应链;目前公司已与索尼确认战略合作协议,5 年供应2.5 亿平湿法隔膜,下半年将开始小批量供,2019 年有望放量。

  盈利预测和投资评级

  隔膜价格仍承压,有待企稳。但公司产能有序释放,海外客户拓展情况良好,能一定程度上有效对冲国内隔膜价格下行压力。预计公司2018-2020 年将分别实现归母净利润2.03、2.91、3.83 亿元,对应2018-2020 年PE 分别为25、18、13 倍,维持公司“增持”评级。

  风险提示

  政策波动风险;客户拓展低于预期;价格低于预期;产能投放低于预期。

(文章来源:国海证券

(责任编辑:DF358)

您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    >
点击查看更多
没有更多推荐
  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099
盛庄村 罗屯村委会 兴盛召 大溪 罗江乡
小官庄村 东四十条 南区路 杨堤乡 公交总公司
葡京赌场开户 百家乐玩法 澳门葡京网址 威尼斯人网址 真人赌场网址
大小点游戏平台 澳门赌场官网注册开户 葡京赌场官方网站 葡京正网 现金网论坛
二八杠玩法 线上赌博平台 威尼斯人网址 明升官网 威尼斯人游戏赌场
葡京娱乐网站 澳门威尼斯人官网 E路发赌博网址开户 新濠天地线上游戏 威尼斯人网址